近期，北向资金开始连续买入行业龙头。

6月14日，最新数据显示，北向资金在天齐锂业的持股比例（占自有流通股本）达7.16%，仅次于今年5月中旬的高点，处于历史次高位。

相比之下，港资持股数据更为连续的赣锋锂业，上述北向资金持股比例已达11.69%，逼近近一年以来的高位。

(资料图)

回溯北向资金动向，今年4月底便已经开始逆市增持锂矿龙头，领先于二季度基本面的锂价反弹。

不过，截至目前，北向资金增持力度较大的也只是集中在“锂业双雄”，盐湖股份、中矿资源等其他同业公司尚未出现明显流入。

而上述资金有所动作前，锂矿板块已经低迷近一年时间。

以赣锋锂业为例，公司股价高点出现在2021年9月1日，彼时曾一度达到159.98元（前复权）。

而在今年4月下旬时，其股价已经只剩下了一个零头，最低跌至59元，区间最大跌幅达63.12%。从超过3000亿元的总市值，缩水到当前仅有1200亿元出头。

与之相伴的是，上半年行业景气度的快速下滑，以及二级市场对其今年盈利预期的下调。

2022年，赣锋锂业归母净利润为205亿元，每股收益为10.18元。

另据最新数据显示，卖方机构对该公司2023年的利润预期值为142亿元，对应每股收益为7.05元。

若按照上述预期值来看，赣锋锂业当前估值已经降至8.9倍。

当然，前提是今年能够实现7元的每股收益，该公司今年一季度盈利已经开始下降，当期每股收益降到了1.19元。

与2022年同期相比，今年二季度锂盐均价下降明显。

根据上海有色数据统计可知，今年二季度（截至6月7日）电池级碳酸锂、氢氧化锂均价分别为每吨23.52万元、25.13万元，去年二季度时该均价均超过47万元。

叠加一季度成本端抬升明显的影响，公司二季度盈利情况也不容乐观。综合上半年锂盐市场的价、量表现，想要达到上述盈利预期，还需要依赖下半年的需求端表现。

而就当前业内预期来看，短期内需求好转的判断继续维持。经历过4月份的低迷后，锂电产业链的年内底部已经大致可以确定。

仅以正极环节作为观察对象。百川盈孚近期更新数据显示，今年5月，国内磷酸铁锂产量约为13.24万吨，较4月环比增长61.91%，同期三元材料产量约为4.82万吨，环比增长11.32%。

三元和铁锂产量恢复上的差异，也与本报前期调研情况相符。

6月初便有业内人士反馈称，“相比于三元电池，磷酸铁锂企业开工率表现更好，主要是有储能市场的需求支撑力度较强，动力电池市场需求至今还未出现明显好转，下半年需要关注车企价格战、新能源汽车下乡。”

考虑到下半年汽车消费旺季来临等因素，锂电业终端需求表现至少不会比一季度更差，那么年内行业低点也可以随之确定。

年内低点的确立、对下半年需求端较好的预期，以及上市公司相对合理的估值水平，或许成为了北向资金近期集中买入的原因。

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